Állampapírok: hihetetlen fordulatot hozott az október a magyar kötvénypiacon

Október elején az előző negyedév elején is lezajló korrekció, a közel-keleti bizonytalanság, valamint a vártnál jóval kedvezőbb amerikai munkanélküliségi adatokra emelkedő nemzetközi hozamkörnyezet áthangolta a befektetőket. Masszív eladói hangulat érte el a magyar kötvénypiacot is. A harmadik negyedévben leginkább a hazai, illetve nemzetközi kamatkörnyezet változásának hatására a magyar kötvénypiaci hozamgörbe lejjebb tolódott, csaknem minden futamidő esetében hasonló mértékben. Szeptember végére a három, öt, illetve tízéves államkötvények hozama 5,61, 5,66, illetve 6,13 százalékos szintre csökkent.Az amerikai elnökválasztás is óvatosságra bírta a kötvénypiaci befektetőket / Fotó: AFPVisszarántották a gyeplőt a hazai kötvénypiacon is Október elején az előző negyedév elején is lezajló korrekció, a közel-keleti bizonytalanság, valamint a vártnál jóval kedvezőbb amerikai munkanélküliségi adatokra emelkedő nemzetközi hozamkörnyezet egy masszív eladói hangulatot teremtett a magyar államkötvények piacán is. A 10 éves referenciahozam mintegy 40 bázispontot emelkedve október 7-én már 6,54 százaléknál is járt.Múlt hét csütörtökön újabb, körülbelül 10 bázispontos napi hozamemelkedést tapasztalhattunk a hozamgörbe hosszú oldalán, leginkább Virág Barnabás hosszú hozamokat éríntő kijelentése miatt. A Magyar Nemzeti Bank alelnöke szerint azokat csak abban az esetben tudják alacsony szinten tartani, ha az inflációt is kordában tartja a költségvetési politika, illetve a jegybank. Ezzel együtt október eleje óta már mintegy 30-40 bázispontot emelkedett a 10 évnél hosszabb lejáratú magyar államkötvények hozama, a magyar-német 10 éves hozam spread pedig 4 hónapos csúcsot ért el október 18-án. Az alelnök hangsúlyozta, a jegybank kész egy tartósabb szünetet is tartani a kamatcsökkentésekben, ha ezt a súlyosbodó geopolitikai kilátások, valamint az amerikai kamatpálya emelkedése úgy kívánja. Virág Barnabás kijelentése után szinte teljesen beárazódott a gyenge forint árfolyam miatt eddig is sejthető októberi magyar alapkamat-csökkentés elmaradása. Merre tovább, hosszú hozamok?A harmadik negyedév végéig az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) adatai alapján a finanszírozási tervben előirányzott forrásbevonás 77 százaléka megvalósult, így az adósságkezelő időarányosan kedvező helyzetben van a kibocsátások tekintetében. Fontos kiemelni, hogy az ÁKK szeptember végéig a forintos állampapír-kibocsátási éves tervének már 96 százalékát is elérte, így ebben a helyzetben az állam nem kényszerül arra, hogy gyors ütemben emelje az állampapírok kibocsátását. Ez alapján hozamcsökkenést kéne várnunk az év hátralevő részére. .