Felértékelődés: hol a vége a PannErgy ralinak?

Továbbra is ígéretes a geotermikus energiát hasznosító közműcég. Az OTP célára 28 százalékos felértékelődési potenciált jelent. Hihetetlen volt tavaly tavasszal az 1747 forintos célár a PannErgy részvényre, ám az elmúlt hetek meredek felhúzását követően szinte karnyújtásnyi távolságra kerültek ezek a szintek. Igaz, az OTP elemzője immár 2 072 forintos célárral ajánlja vételre egy éves horizonton a kispapírt. Ami 28 százalékos felértékelődési potenciált rejt. Hosszú távon csökkenhet a hőigény, ami felértékelődési kockázatot jelent / Fotó: PannErgyElmaradtak a tervtőlA geotermikus energiát hasznosító közműcég a napokban tette közzé a negyedéves termelési jelentését. Az idei harmadik negyedévben a különleges és változatos időjárási körülmények ellenére a PannErgy, a tárgyalt időszakban átlagos, ám a bázisidőszak hőértékesítését meghaladó, de az időszakos tervtől kis mértékben elmaradó hőértékesítést realizált. A negyedéves tervértéktől a PannErgy 2 százalékkal elmaradt, míg a bázisidőszakét 5,3 százalékkal felülteljesítette.A PannErgy, a termelési jelentés adatai alapján, az év elején publikált, az idei üzleti évre vonatkozó, konszolidált 3,9 - 4,1 milliárd forintos EBITDA terv  várható teljesülését fenntartja.Felértékelődésre várvaA BÉT piacfejlesztési programja keretében készült negyedéves elemzésében Szemán Ákos, az OTP részvényelemzője is valószínűsítette, hogy az EBITDA a terv tartományban marad. Mondván, a cég az idei első háromnegyed évben 1 089 910 GJ hőenergiát értékesített, ami 4,5 százalékkal alulmúlja az időszakos terveket, de az OTP elemzőjének EBITDA előrejelzése 3,91 milliárd forint, ami még éppen összhangban van a vezetőség várakozásaival. Fontos körülmény, hogy a társaság jövő áprilisig érvényes részvényvásárlási programja a múlt heti árfolyam mellett még bő 1 millió darab részvényt fedezne, ami a részvények közel 6 százaléka. Vannak növekedési kockázatokKockázatot jelent az OTP elemzése szerint, hogy jelenleg a PannErgy társainál olcsóbban biztosítja a hőt. És ha a földgáz ára jelentősen csökkenne, akkor azok a fogyasztók, akiknek nincs kötelező beszerzése a PannErgyvel, áttérhetnek más hőforrásra.Emlékezetes, hogy a karbantartási költségek jelentősen nőttek a Győr Projektnél 2016-ban. Bár a méretezés miatti, a csövekkel és a szivattyúkkal kapcsolatos teremeléscsökkentő problémákat megoldották, de ez a kockázat beépült az amortizációs előrejelzésbe.Nem feltétlenül PannErgy-specifikus kockázat, de számítani lehet arra, hogy hosszú távon a passzívházak építése és a házak, lakások javuló energiahatékonysága csökkentheti a hőigényt.