Kritikus órák elé néz a Magyar Nemzeti Bank: ha a kamatdöntés nem is, az iránymutatás eldöntheti a forint sorsát

Szinte borítékolható, hogy nem nyúl hozzá a kamatszintekhez a Magyar Nemzeti Bank monetáris tanácsa a keddi kamatdöntő ülésén, azonban az izgalmak később jöhetnek. A piac és a befektetők a szokottnál is nagyobb figyelemmel követhetik a kamatdöntést követő sajtótájékoztatót, ahol kiderülhet, kész-e lépéseket tenni a jegybank, hogy megállítsa a forint gyengülését. Néhány hónappal ezelőtt a jegybank a kamatdöntések kapcsán azt kommunikálta, hogy minden egyes kamatdöntő ülés során az a kérdés, hogy az alapkamatot változatlan szinten hagyják vagy kismértékben (25 bázisponttal) csökkentsék. Azóta a világ nagyot fordult, lazítás a kedvező inflációs adatok ellenére már szóba sem jöhet – mondta a Világgazdaságnak Regős Gábor, a Gránit Alapkezelő vezető közgazdásza.Kritikus órák várnak a Magyar Nemzeti Bankra / Fotó: ShutterstockKedden soron következő kamatdöntő ülését tartja a Magyar Nemzeti Bank monetáris tanácsa, ám gyakorlatilag nincs olyan elemző, aki azt várja, hogy csökkentse a kamatokat a jegybank. Hiába alakult októberben sokkal jobban az infláció a várakozásoknál, a forint árfolyama az, ami nagyobb súllyal eshet latba a jegybank mostani döntésében, nem véletlenül.Forint: kritikus órák elé néz a Magyar Nemzeti BankA hazai fizetőeszköz az elmúlt másfél hónapban jelentősen veszített az értékéből, az árfolyam a korábbi 390–395 körüli szintről a 408–410 körüli szintig gyengült és a nagyobb baj Regős szerint, hogy úgy tűnik, hogy most ez az egyensúlyi árfolyam.Ez pedig a jegybanknak két mandátuma miatt sem kellemes: egyrészt felfelé húzza az inflációt, másrészt pedig csökkenti a forint iránti bizalmat, ami a megtakarítások külföldi valutára váltásához, esetleg külföldre viteléhez vezet.Így tehát most nem az a kérdés, hogy tudja-e csökkenteni a jegybank az irányadó rátát, mert erre nyilvánvalóan nincs lehetősége, a kérdés inkább az, hogy hogyan tudja stabilizálni, erősíteni a forintot – vélekedett az elemző.Várható volt, hogy ilyen turbulencia lesz a pénzpiacokon az amerikai elnökválasztás miatt Molnár Dániel, a Makronóm Intézet makrogazdasági elemzője is úgy véli, jelentős meglepetést okozna a jegybank, ha csökkentené a kamatszintet a mostani kamatdöntő ülésén. A korábbi kommunikációjában is nagy hangsúlyt helyezett a piaci hangulat, Magyarország kockázati megítélésének alakulására, mint a kamatvágás infláció melletti feltételére. Itt pedig az elmúlt időszakban kedvezőtlen folyamatokat láthattunk, jelentős részben a külső környezethez és az amerikai elnökválasztáshoz kapcsolódóan.Ez ugyanakkor szerinte nem jelent meglepetést, tudtuk korábban is, hogy novemberben turbulensek lehetnek a pénzpiacok az amerikai választás nyomán.Szerinte a decemberi kamatvágási lehetőséggel kapcsolatban is nagy a bizonytalanság, kérdés, hogy a piacok megnyugszanak-e addigra, illetve bekövetkezik-e más olyan esemény, amely rontaná a kockázati megítélést. „A jelenlegi helyzetben azt mondhatjuk, hogy nagyobb az esélye annak, hogy decemberben sem csökken az irányadó kamatszint Magyarországon, és csak jövőre folytatódhatnak a kamatcsökkentések, várhatóan a Fed kamatpolitikájához igazodva”, magyarázta az elemző.