Mi történhet a Fed kamatvágása után?

Érdemes lehet történelmi analógiákat felidézni annak illusztrálására, hogy mi várható a szeptemberi Fed-ülés után, ha a kamatvágás mellett döntenek. Ha a Fed utolsó öt kamatvágási ciklusára (1989, 1990, 2001, 2007 és 2020) pillantunk, azt látjuk, hogy a kamatvágásokkal egy időben a munkanélküliség növekedett, a vezető gazdasági indikátorok gyengülést vetítettek előre, és a 2 éves és a 10 éves hozam inverz volt.1989-ben a Fed 9,75 százalékos szintről kezdte el vágni a kamatokat, ami nagyon hosszú kamatvágási ciklusnak bizonyult, benne több megállóval. Az irányadó ráta 1992 szeptemberében 3 százalékon érte el akkori mélypontját. Ebben az időszakban 1989. július 20-án kezdte meg a Fed a kamatvágási ciklusát. Ezt követően a piac 25 nappal később érte el a periódus alatti csúcsát, 5,26 százalékos emelkedés után. Innen 21 százalékos csökkenés következett 285 napon keresztül. Ezután, 1990 júliusában újra vágott a kamaton a Fed, 1 százalékos emelkedést okozva, majd 88 nappal később 20 százalékos gyengüléssel tesztelte a piac az alját. A 2001. januári kamatvágás felrázta a piacokat, 28 nap alatt 8 százalékos rali következett. Innen 40 százalékos gyengülés jött, 644 nappal később érte el mélypontját a piac. 2007 szeptemberében nyúlt legközelebb a rátához a Fed. A lépés 6,5 százalékos felmenetet hozott 23 nap alatt. Az erő hamar elfogyott, 538 nappal később 54,5 százalékos esés után érte el a mutató az alját.2020-ban, a Covid-válságban a kamatvágás sem bizonyult csodaszernek. Összességében majd 30 százalékot esett a mutató.Ha az időszak egészét átlagoljuk, akkor historikusan a kamatvágás megkezdése után az index 4,5 százalékot erősödött. Ugyanakkor hosszabb távon az eladások kerültek többségbe, és 33 százalékkal értékelték le a mutatót egy éven belül.  .