OTP: a piacok nyugodtsága nem fog fennmaradni

A "Portfólió-ajánlók" sorozatunk keretében minden hónapban arról kérdezzük a hazai alapkezelőket, hogyan állítanának össze egy közepes kockázatvállalású, középtávra szóló, fiktív modellportfóliót. Az alábbiakban az OTP Alapkezelő írását olvashatják: "Folytatták emelkedésüket az amerikai részvénypiacok októberben, fittyet hányva a szezonalitásra. A pozitív hangulatot a továbbra is kedvező makroadatokon túl a félvezető szektor felpattanása is segítette. Az Nvidia jelentését követően ismét a techszektor vált a befektetők kedvencévé annak ellenére, hogy a kamatvágási várakozások jelentősen mérséklődtek az elmúlt hetekben. Az indexeknek relatíve emelkedett VIX mellett sikerült mindenkori csúcsaik közelébe felkúszniuk, így kissé túlfeszített állapotban fordulnak rá a novemberi amerikai elnökválasztásra. Túlzott politikai elemzésbe nem kívánunk itt belemenni, úgy gondoljuk, hogy a piacok számára legkedvezőbb kimenet (mint a legtöbb esetben) az lenne, ha egyik párt se szerezne „teljhatalmat” (értsd nem ugyanaz a párt adja az elnököt, illetve szerez többséget a kongresszusban és a szenátusban is). Véleményünk szerint a piacok nyugodtsága nem fog fennmaradni, így, ha csak átmenetileg is, de november elején elképzelhetőnek tartunk egy korrekciót a részvénypiacokon. Hosszú távú várakozásaink változatlanok, a részvénypiacok emelkedését várjuk. Folytatódik a Fed és az EKB kamatvágó ciklusa, emellett pedig egyre valószínűtlenebbnek tűnik egy mély amerikai recesszió bekövetkezése.