Reszket a forint, órákon belül eldőlhet, lesz-e 430-as euró árfolyamunk az idén

Az Európai Központi Bank kora délután jelenti be, mekkorát vág az eurozóna irányadó kamatának szintjén: a piacok szinte biztosak a 25 bázispontos csökkentésben, az igazán fontos viszont az lesz, hogy látják Lagarde-ék a térség kilátásait. A forint gyenge oldalon bizonytalankodik a döntés előtt, estére viszont már sokkal okosabbak lehetünk a középtávú kilátásokat tekintve. Gyakorlatilag teljesen biztosak a befektetők abban, hogy az Európai Központi Bank (EKB) monetáris tanácsa az irányadó kamatszint 3,75 százalékról 3,5 százalékra csökkentése mellett határoz majd a csütörtök 14.15-kor közzétett döntésében. Az igazi érdekesség az lesz, hogy Christine Lagarde, a monetáris unió feje, miként festi majd le az eurozóna jövőjét – és nem kizárólag a kamatpályát szem előtt tartva. Árgus szemmel figyel a forint, a dollár és az euró is.Christine Lagarde, az EKB feje irányba állíthatja a forintot az év hátralévő részére / Fotó: AFPAz EKB-nak vágnia kell, a jegybanki kilátások viszont döntőek lehetnekAz EKB döntésével kapcsolatban azért nincs lényegi bizonytalanság a piacon, mert az eurozóna központi bankja a friss makrogazdasági adatokat látva gyakorlatilag lépéskényszerbe került – de úgy is mondhatjuk, hogy minden körülmény adott ahhoz, hogy folytassák a nyáron egy egyszeri, 25 bázispontos vágással már elindított kamatvágási dömpingjüket.  Az infláció folyamatosan csökken, az augusztusi adat 2,2 százalékos éves pénzromlásról szólt, megközelítve ezzel a jegybank 2 százalékos célsávját, a térség gazdasági növekedési kilátásai pedig egyre csak romlanak, a második negyedévben még a 0,3 százalékos növekedési lécet sem tudta megugrani az eurózóna.Ez az együttállás egyértelműen a kamatvágási várakozásokat támasztja alá: a gazdaságnak jót tennének a csökkenő hitelfelvételi költségek, az infláció felpattanásától pedig az elmúlt hónapok trendjeit látva nem kell tartani. Egyetlen adat lehet igazából, ami a kamatvágás ellen szól, a munkanélküliségi ráta 10 bázispontos júliusi csökkenése, de az elemzői várakozásokat látva csak átmeneti lehet, mértéke nyomán pedig nem valószínű, hogy meghatná a monetáris tanácsot.Fél szemmel a Fedet is figyelik – kérdés viszont ott sincs sokAz EKB az elmúlt hónapok kisebb pálfordulása előtt azt kommunikálta, hogy nem követi más térségek gazdaságának egészségét, ahogy a pénzromlás sem zavarja őket a világ más országaiban, hiszen nekik csak az eurozóna igazgatása a feladatuk. Christine Lagarde, a jegybank elnöke azonban a nyári ülések egyikén már elmondta, a jelenlegi globális gazdasági környezetben igenis figyelniük kell a világ többi részére is, kiemeltképp az amerikai Fedre, mely mégiscsak a világ legnagyobb gazdasága felett diszponál.A mai döntés kimenetelébe azonban sok bizonytalanságot a Fed jövő heti döntése sem csempészhet.Az amerikai jegybank jövő hét szerdai döntése ugyanis hasonlóan lefutott, mint a mai EKB-határozat: Powellék a friss amerikai makroadatokat látva gyakorlatilag biztos - a határidős jegyzések 87 százalékos valószínűséget adnak neki -, hogy 25 bázispontos vágással kezdik majd meg saját kamatcsökkentési menetelésüket, amit jó eséllyel hasonló mértékű, de az is elképzelhető, hogy kétszer ekkora vágások követnek majd az év hátralévő ülésein. A jegybankárok kedvenc fordulatát idézve azonban egyelőre semmi sem biztos, hiszen minden döntést adatvezérelten hoznak meg a monetáris politika nagyjai.