Túl jó a magyar infláció a forint árfolyama számára

Régiós összehasonlításban is alacsony az inflációnk, ezt erősítették meg a kedden közölt októberi adatok. A magyar infláció mérsékelt, de a forint árfolyama sorban kapja a csapásokat, miközben a jegybankárok – vélhetően a Magyar Nemzeti Banknál is – kapkodják a fejüket az amerikai elnökválasztás óta. Elmagyarázzuk, mi történik, és ami a magyar háztartásoknak jó, más mezőkön hogyan kap gellert. Jó hír érkezett kedden, még régiós összehasonlításban is alig emelkednek a fogyasztói árak belföldön, alacsony a magyar infláció. Sokan értetlenkedhetnek, hogy akkor miért zuhan a forint árfolyama. Elmagyarázzuk, mi történik, indítva azzal az állítással: az egy hete tartott, Donald Trump győzelmét hozó amerikai elnökválasztás óta sokan kapkodják a fejüket a világban, beleértve a pénzügyi piacokat, és kiemelten a jegybankokat – vélhetően a Magyar Nemzeti Bankot (MNB) is.A magyar infláció alacsonyabb, mint a lengyel, ami jó a háztartásoknak, nem jó a forint árfolyamának  Fotó: NurPhoto via AFP Manipulálták-e az utolsó pillanatokban is Kamala Harris demokrata párti jelölt győzelmét mutató közvélemény-kutatásokat, vagy nem: annyi biztos, hogy a világban messze nem teljes mértékben árazták be” a volt elnök Trump visszaérkeztét. Most veszett újrahelyezkedés folyik politikában, gazdaságban és a piacokon. Ami a devizákat illeti, a fő fejlemény: a dollár úthengerre ült.Miért ezzel kezdjük egy inflációról szóló anyagban? Mert normális helyzetben a devizák árfolyamát alapvetően befolyásolják az inflációs adatok és a rájuk adott jegybanki reakciók. A jelen helyzet azonban messze van a normálistól, sőt van, akik szerint a piacokon új összefüggéseket kell megtanulnunk a következő években. Ami a rövid távot illeti: a fenti infláció-devizaárfolyam korrelációból annyi maradt, hogy nagyjából már csak egy helyen számít, viszont ott az egész világ számára: az Egyesült Államokban.  A mindenki életét összekavaró friss összefüggés Trump jegyében: az új elnöktől magasabb amerikai inflációt várnak, ami a korábban feltételezettnél magasabb Federal Reserve kamatokat feltételez. Ez pedig beindította a dollár motorjait gyakorlatilag minden más deviza ellenében. Köztük van a közép-európaiak számára irányadó euró is. Ide visszatérünk, de előbb kanyarodjunk rá fő témánkra: igen jó a magyar infláció.Magyar infláció: szinte a legalacsonyabb a régióbanRossz hírnek is felfoghatnánk, hogy a friss adatok szerint októberben 3,2 százalékra nőtt az éves inflációs ráta a szeptemberi 3 százalékról Magyarországon. Még sincs ok a kesergésre, legalább három okból.Visszatértünk a hatalmas inflációs sokkot okozó Covid világjárvány előtti évek drágulási ütemére, és bőven az MNB 3 százalék, plusz/mínusz egy százalékpontos célsávján belül vagyunk.Európa gazdasága a holtponton van, és az emelkedés az inflációban az elmozdulás jele lehet: bár tudjuk, jóból is megárt a sok, a 0,2 százalékpontos plusz még nem számít soknak, főleg ha gazdasági élénkülés van mögötte.A magyar infláció az egyik legalacsonyabb a legnagyobb keleti európai uniós tagok között. Ezt szemlélteti grafikonunk: egy év alatt hatalmas elmozdulás történt, nem igaz?