Váratlan helyről kaphatnak lendületet a kínai részvények

Az amerikai jegybank kamatcsökkentése és a gyenge dollár fellendítheti a kínai részvénypiacot is. Bár a kínai gazdasági kilátások továbbra is borúsak, a Fed szeptemberre várható kamatcsökkentése és a puha gazdasági landolás az Egyesült Államokban fellendítheti az elmúlt években szenvedő kínai részvénypiacot is – írja cikkében a Barron’s.Visszatérhet a bika a kínai tőzsdére? / Fotó: Shutterstock Az Ázsia legnagyobb gazdaságának tőkepiacát reprezentáló MSCI China ETF árfolyama 40 százalékkal van lejjebb, mint három évvel ezelőtt, a kínai tőzsde most az egyik legolcsóbb piacnak számít a világon.Ennek a jelentős diszkontnak számos oka van a lap elemzői cikke szerint, többek között az amerikai–kínai kereskedelmi feszültségek, melyek arra késztettek egyes befektetőket, hogy távol tartsák magukat az ázsiai részvényektől. Ráadásul a kínai gazdaság továbbra is döcög, a megtépázott helyi ingatlanszektor pedig kevés jelét mutatja az élénkülésnek, miközben a fogyasztói és az üzleti hangulat továbbra is nyomott.A Fed adhat lendületet a kínai tőzsdénekA változó világgazdasági környezet ugyanakkor arra ösztönözheti a befektetők egy részét, hogy a porba hullt kínai részvények között is nézelődjön, különösen, ha az amerikai dollár tovább gyengül, arra ösztönözve a piaci szereplőket, hogy máshol keressenek helyet a pénzüknek.Ezt a narratívát erősíti a Gavekal Research elemzői szerint az is, hogy a Fed immár a 2 százalékos inflációt nem célnak, hanem alsó értéknek tekinti, ami kedvezőtlen a dollárra nézve. Az amerikai pénz így szerintük egyértelműen túlértékelt. A dollárgyengülés mellett szól még az is, hogy Kína minden korábbinál nagyobb, havi szinten 100 milliárd dolláros külkereskedelmi többlettel rendelkezik, mivel az exportot tekinti a növekedés kulcsfontosságú forrásának, amivel ellensúlyozni tudja a belső fogyasztás gyengeségeit.Tekintettel e többlet puszta méretére, valamelyiknek újra kellene értékelődnie – vagy a kínai valutának, vagy a kínai eszközáraknak. De számos okból, többek között abból a nézetből kifolyólag, hogy Kína jelenleg befektetésre nem alkalmas, ez nem történt meg. Bármilyen változás ebben a dinamikában gyors befektetési következményekkel járhat – hangsúlyozta Louis Gave, a Gavekal Research alapító partnere.